全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗(zài)一季度获(huò)得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度(dù)的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前(qián)十(shí)大(dà)重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度都(dōu)进(jìn)行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第(dì)三(sān)大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分(fēn)别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客(kè)、黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经(jīng)济更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的(de)空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金(jīn)未来实(shí)际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制定者(zhě)支(zhī)持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率和(hé)风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文(wén)称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这符合(hé)我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出(chū)现(xiàn)严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今为(wèi)止的(de)紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形(xíng)势(shì)再(zài)做(zuò)出决策。

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