金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可(kě)能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收购(gòu)了日(rì)本前五大(dà)贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首(shǒu)次披(pī)露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在(zài)日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别候，巴菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社(shè)，并暗示(shì)将进一(yī)步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定(dìng)其(qí)实(shí)非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能(néng)和(hé)这(zhè)五家公司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我(wǒ)们(men)也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造(zào)访(fǎng)日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开(kāi)设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别　　巴菲特(tè)看(kàn)好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计(jì)净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至(zhì)美(měi)国著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美(měi)国可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在研报中指出在(zài)过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别并(bìng)没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势(shì)，与此同时，在(zài)国际(jì)格局大变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投(tóu)资开始进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出(chū)现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促(cù)企业对(duì)投(tóu)资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提(tí)升股价(jià)后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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