小微盘股波动加大量化私募集体优化策略

近日，小微盘股波动加剧，量化私募再度迎来业绩大(dà)考。Choice数据(jù)显示，截至4月19日(rì)，4月以来微盘股下跌超14%，水星家纺2023年度拟派2.32亿元红包中证2000指数也明显(xiǎn)调(diào)整(zhěng)。有渠(qú)道人士向上海证券报记者透露，尽管此前多家头部量化私募(mù)的风格敞口已有所收紧，但在近期(qī)中小市值股票调整行情中业绩依(yī)旧承压。

业(yè)内人士认为，对于量化(huà)私募来说，未(wèi)来须加大对(duì)基本(běn)面(miàn)量化的研究力度，提升在(zài)指数成分股中(zhōng)获取超额收(shōu)益(yì)的能力。

微(wēi)盘股再陷(xiàn)调整行情水星家纺2023年度拟派2.32亿元红包>

微盘股近期再度陷(xiàn)入调(diào)整行情。Choice数据显示，上周，东方财富微盘股指数下跌12.15%。截至4月19日(rì)收盘，4月以来该指数跌(diē)幅超14%。与(yǔ)此同时，中小(xiǎo)市值标(biāo)的明显回撤。截至(zhì)4月19日收盘，中证(zhèng)1000和中证2000指数4月以来跌幅分别达3.25%和8.58%。

市场对(duì)公司质地的担忧是导致小微盘股(gǔ)近期调整的主要原因。

另外，某私募人士称，4月市场进入业绩验证期，小微盘股本来就面临一定的下跌风险(xiǎn)，叠加政策推动优胜劣汰，资(zī)金避险情绪(xù)有所升温。

量化私募业绩面临考验

小微盘股遭遇调整，量(liàng)化私募的业绩难免会受到影(yǐng)响(xiǎng)。

“去年微盘(pán)股表现强势(shì)，部分量化管理人依靠微盘股的(de)风格暴露获取(qǔ)收(shōu)益。而且量(liàng)化策略持(chí)仓分散(sàn)，换仓也较为灵活，本身会持有一定比(bǐ)例的小(xiǎo)微(wēi)盘股。因此，小(xiǎo)微盘股的下挫会(huì)使量化策略业绩受损。”某渠道人士直言。

据悉，在3月小微盘(pán)股持续反弹下，量化私募整体业绩显著“回血”。

私募排排网数(shù)据显示(shì)，3月有业绩(jì)记录的4501只(zhǐ)量化多头策略私募基金平均超额收益为2.35%。具体来看(kàn)，有业绩记录的566只(zhǐ)中证500指增策略私募基金3月(yuè)平均超额收益为3.72%，有业绩记录的325只中(zhōng)证1000指(zhǐ)增策略私(sī)募基金平均超额收益为2.79%。

“经过2月(yuè)前后的市场(chǎng)调整(zhěng)，公司模型已经(jīng)收紧了风格暴露，将小微盘股的持仓挪至中证2000指数成分股，但是中证(zhèng)2000指数近期也因市场情(qíng)绪回落而(ér)快速调整，因(yīn)此业绩有所承压(yā)。”某百亿级私募人士坦言(yán)。

量化策略需(xū)要优(yōu)化

面对(duì)近期小微盘股的调整，量化机构在(zài)策略上是否有所动作？多位业内人士的回复是，对(duì)于市场(chǎng)变化短期内不会做过多的人为干预，不(bù)过从中(zhōng)长期来看，随着程序化交(jiāo)易监管的(de)持续细化，资本市场生态良(liáng)性循环(huán)，策略端需要加大基本面量化的比例，同时提升在成分股中(zhōng)挖掘超额收益的(de)能力。

深(shēn)圳卓德投资总监杨博表示，在程序化交易监管针对性和精确性不断提高、资本市(shì)场劣币加(jiā)速出清的背(bèi)景下，量化(huà)策略的行业(yè)与风格敞口未(wèi)来将更为均(jūn)衡，公司质量有望成为量化(huà)投资选股(gǔ)的重要标准。而且从海外成熟市场的发展历程来看，基本面量化发展空间(jiān)广阔。从具体(tǐ)方式来看，利用(yòng)人工智(zhì)能对基本面进行识别和分析或(huò)是量化投资未来(lái)优化水星家纺2023年度拟派2.32亿元红包策略的方向(xiàng)。

多(duō)位业内人士向记者坦言，今年以来，量(liàng)化机(jī)构进一步优化自身策略模型，降低交易频率，提升在成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)捕捉超额收益的能力。同时(shí)，量(liàng)化机构(gòu)也(yě)需要补充有(yǒu)财务、研究方面(miàn)背景(jǐng)的研究(jiū)员(yuán)，增加基本面量(liàng)化的占比。

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