华泰证券：向低位、低筹码的切换正在酝酿 继续做红利内部的高低切换

证券时报(bào)网(wǎng)讯(xùn)，华泰证券研报指出，3月(yuè)下旬以来，指数处于(yú)ERP修复平(píng)台期，市场积极寻找结构(gòu)性做多方向(xiàng)，体感上，活跃板块间(jiān)快速轮动，赚钱效应有(yǒu)待改善(shàn)。我们提炼出两条线索：1）月度(dù)，基于业绩做定价纠偏；2）周(zhōu)度，低位、低筹码(mǎ)方向亦开始补涨，切换迹象初显(xiǎn)，持续性(xìng)或取决于财报(bào)全景验证，静待一季度大幅预亏，天齐锂业A股跌停，港股大跌近20%“四月决断”。基于(yú)现有数据测算，1Q2024全(quán)A非金(jīn)融收入与盈利增速或仍走势分化，盈利回升(shēng)周期弹性不大，收入盈利共振(zhèn)改善或主要在(zài)消费品。配置上，ROE能持续提升的红利资产仍是中期底仓选择，短(duǎn)期继续(xù)做内部高低切换，建议关(guān)注A股白电、乳品，港股公用事业。景气(qì)维度，供给减压和外需拉动是主要线索。

校对：廖胜超

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