除了零首付，汽车金融还能怎么玩

4月3日，中(zhōng)国人(rén)民银行、国家金(jīn)融监督(dū)管理总局联合印(yìn)发的(de)《关于调整汽车贷款有关政(zhèng)策(cè)的通知》（以下简称(chēng)《通知》）中提出，金(jīn)融机构在依法合规、风险可控前提(tí)下，根据借款人信用状况、还款能力(lì)等自主确定自用传统动力(lì)汽车、自用新能源汽车贷款最高发放比例。

《通知》发布(bù)不到半个月，据不完全(quán)统(tǒng)计，已有多家银行，以及大众汽车(chē)金融、东正(zhèng)汽(qì)车金融、奇瑞汽(qì)车金融、一汽汽车金融、长城滨(bīn)银汽车金融(róng)、广汽(qì)汇理汽车金融和东风汽车金融等金融(róng)机构陆续推出了“0首付(fù)”“0利率”购车产品。

在行业上下为大幅降(jiàng)低购(gòu)车(chē)门槛、缓解低收入购车压力(lì)的“0首付”“0利率”车贷产品击节叫好的(de)同时，也有行业人士提醒，车贷新政不搞“大水(shuǐ)漫灌(guàn)”，行业(yè)须注意风险控制。

终(zhōng)端成交已经能(néng)够“零首付”

本次汽车贷款比例(lì)调整之所以引人关注，是因(yīn)为首次(cì)以文件(jiàn)形式放开了自用车的贷款比(bǐ)例，即允许包括银行在内(nèi)的(de)金(jīn)融机构提供(gōng)汽车“0首付”产品。《通知》提出，自用传统动力汽车、自用(yòng)新能源汽车贷款最高发放比例由金融机构自主确定；商用传统动力汽车贷款最高发放比(bǐ)例为70％，商用新(xīn)能源汽车贷款最高发放比例为(wèi)75％；二手车贷款最高发放比例为70％。

此外，对于(yú)确定汽车贷款的期限和利率，《通(tōng)知》也给(gěi)予了金融(róng)机构更大的自(zì)主(zhǔ)权：各金融机构在依法合规、风险可(kě)控前提下，结合本机(jī)构汽车贷款投放政策、风险防(fáng)控等因素，根据借款人(rén)信用状况、还款能力等，合理确定汽车(chē)贷款具体(tǐ)发放比例、期限和利率。

记者在走访东风本田(tián)北京广顺锦(jǐn)隆店时看到，店内巨大的(de)电子(zi)屏上，写有“0元换新、0首(shǒu)付、月供0压力”的标语尤为醒目(mù)。二楼栏杆上挂着的“超长期限(xiàn)60期，超低费(fèi)率1.99％”“日息不到1包烟，贷款(kuǎn)无压力”广告条(tiáo)幅，挑(tiāo)动着购车人的(de)神经。

东风本田北京广顺锦隆店销售业务负责人陆女士介(jiè)绍，目前门店还(hái)没有“0首付”客户，不过从(cóng)客户(hù)感受来说，其实已(yǐ)经(jīng)接近“0首付”。东风本田(tián)广顺锦(jǐn)隆4S店与银行合作，面向优质客户的(de)贷(dài)款发放比例达到80％～90％，客户(hù)只需要付很低的(de)首(shǒu)付(fù)，就能享受60期超长贷服(fú)务。

她告诉记者，现在店内(nèi)新能源(yuán)车型的首付甚至低于1万元。4月15日(rì)该店交付(fù)了一辆新车(chē)，客户只付了8700元的首付，如果计算上(shàng)旧(jiù)车评估价格，和新车以(yǐ)旧换新补贴，相当于客户(hù)首付没花(huā)一分钱，相当于“0首付”就把车开走。

随后记者(zhě)又来到北京朝阳区花虎沟祥龙博(bó)瑞汽(qì)车园区(qū)的(de)红旗4S店，看(kàn)到店门口放置的易拉宝上写有(yǒu)：购买红旗EH7 690 Pro，可享受零压无忧GO、零(líng)压限时越(yuè)、零压四终身，最高10万元权益。

该(gāi)4S店总(zǒng)经理李庆君(jūn)表示，“零压无忧GO”就包含0压力购车，享受金融和置换权益。汽车厂家一直以来都有汽车金融贴息政(zhèng)策，经销商可以在厂家给的贴息金额范围(wéi)内，根(gēn)据客户(hù)需求调(diào)整首付款和利(lì)息。这次(cì)国(guó)家政策调整以后，银行和金融机(jī)构可以直接推出(chū)“零元购(gòu)”金融产品，对于那些资金用作(zuò)别处，又(yòu)确实急于买(mǎi)车的客(kè)户来说是利好。

汽(qì)车消费贷款政策几(jǐ)经调整

提到“0首(shǒu)付”不由得让人联想到(dào)20年前，汽车消费贷(dài)款从“井喷”到“刹车”。

1998年，中国(guó)人民银行发布了《汽车消费贷款管理办法》，允许(xǔ)国有独资(zī)商业银行(xíng)试点(diǎn)开(kāi)办汽车消费贷(dài)款业务。其中提到(dào)，汽车消费贷款期限最长不超过5年，借款人(rén)的借款额应符合以下规定：以质押方式申请贷款的，或银行、担保公司提供连(lián)带责任保证的(de)，首期付款额不得少于购车款的20％，借款额最(zuì)高不得超过购车款的80％；以所购车辆或其他(tā)不动产抵押申请贷款的，首期付(fù)款额不(bù)得少于购车款的30％，借款额最高不(bù)得超过购(gòu)车款的70％；以第三方保证(zhèng)方式申请贷款的(de)（银行、保险公司除(chú)外），首期付款额不少于购车款的40％，借款额最高不得超过购车款的60％。随后，贷款购车(chē)极大地刺激了汽车市场(chǎng)。

2000年以前，我国汽车消费信(xìn)贷从总体来看(kàn)质量还是比较高的，坏(huài)账的滋生起源于2002年下半年。当时已有银行将(jiāng)汽车贷款(kuǎn)首期(qī)付款额降到了10％，而且将还款(kuǎn)期限(xiàn)延长至了(le)8年。各大银行争相效仿，却忽视了风险管理。截至2004年底，全国至少(shǎo)有945亿元的个人车贷无法回收，不良贷款率超过50％。

2004年，政府为规范汽车(chē)贷款(kuǎn)业务管理，防范汽车(chē)贷款风险，促进汽车贷款业务健康发展，中国(guó)人民银行和原银监(jiān)会出台(tái)了《汽车贷款管理(lǐ)办法》。在相关部门对行业(yè)监管(guǎn)趋严的背(bèi)景下，各银行开始突(tū)击整治车贷坏账，其中几家银行暂停了个人汽车(chē)贷款业务。

2017年10月13日，中(zhōng)国人(rén)民银行和原银监会对《汽(qì)车贷款管理办法》进行修订并发布。其中(zhōng)提到，汽车贷款发放(fàng)实施贷款最(zuì)高发(fā)放比例要求(qiú)制度，贷款人发放的汽车贷款金额占借款人所(suǒ)购(gòu)汽车价格的比例，不(bù)得超过贷(dài)款最高(gāo)发放比例要(yào)求；贷款最高(gāo)发放比例要求由中国人民银行(xíng)、中国(guó)银行业监督(dū)管理委员会根据宏观经济、行业发展等实(shí)际情况另行规定。几日后，中国人民银行、原银监会又发布了《关于调整(zhěng)汽车贷款有关政策的(de)通知》，明确自用传统动力(lì)汽车(chē)贷款(kuǎn)最高发放比例为80％；自用(yòng)新能(néng)源汽车贷款最高发放比例为(wèi)85％。

本次(cì)政策调整(zhěng)不是(shì)“大水漫灌”

20年前，汽车消费贷款的“大水漫灌”令不少金融(róng)机构踩坑，那么，此次“0首(shǒu)付”车贷重出江湖是否值得探讨？

中(zhōng)国汽车流通协会金融(róng)分会副秘书(shū)长周伟强调，这次车贷政策(cè)的推出并不是“大水(shuǐ)漫灌”，可以看到(dào)政府对汽车消费金融贷款监管的态(tài)度仍然是支持和审慎的，不希望金融出现系(xì)统风险。20年前，国内中产阶层购买力并不(bù)扎实(shí)，整(zhěng)个社会(huì)信用体系建设处于初级阶段，金融机构(gòu)在风险管理上的经验(yàn)相对不足(zú)，因此引发了(le)金融风险。

他指出，“0首付”金(jīn)融产品(pǐn)的推出有望对车(chē)市繁荣(róng)起到促进作用(yòng)，但最终效果需持(chí)谨慎乐观态度(dù)。允许金(jīn)融机构在满足风险控制的前提下，调整首付比例。但应注意什么样的客户能够享受(shòu)到“0首付”，银行和金融机构要确保资产质量不降低(dī)，就必(bì)须要挑选优质客(kè)户，而资产情况好、还款意愿强且需要“0首付”的客户占比不会太高(gāo)。“0首付”推出后，需(xū)求释放的是有一定购买(mǎi)能力(lì)和偿还能力，目前由于首付款不足，还在持观望态度的(de)客户群(qún)体。

花生好车相关负责人表示，“0首付”车贷背后是否隐藏风险，取决于如何管(guǎn)理和运用这(zhè)一金融工具。

首先，汽车消费贷款作为一种金融(róng)手段，使得(dé)更多消费者能(néng)够提前实现购车(chē)梦想(xiǎng)，促进了汽车市场(chǎng)的繁荣。然而，车贷也存在一定的风险，特(tè)别是在(zài)管(guǎn)理不善、风险控万联证券：啤酒长期高端化趋势延续制不严格的情况下，可(kě)能导致金融风险的爆发。

他认为(wèi)，当年车(chē)贷爆(bào)发金(jīn)融风险(xiǎn)的原因(yīn)主要有以下(xià)几点：第一，信贷(dài)政策过于宽松，使得一些信用状况不佳、还款能(néng)力不足的借款人也能(néng)获得贷款，导致了贷(dài)款风(fēng)险的积累。

第二，风(fēng)险管理(lǐ)不到(dào)位。银(yín)行在发放贷款时，对借款人的信用评估、还款能力(lì)审查等方面存在瑕疵(cī)。同时，对于车贷的抵(dǐ)押物——汽车，也没有进行有(yǒu)效的风险管理和处置(zhì)措施。这使得在借款人违约时，银行(xíng)难(nán)以(yǐ)有效回收贷款。

第三，市(shì)场环境变(biàn)化。随(suí)着汽车市场竞争(zhēng)的(de)加剧和消费者购车需(xū)求的下降，部分借款人出现还款困(kùn)难(nán)，导(dǎo)致(zhì)车贷(dài)坏账率上升(shēng)。此外，一些不法分子(zi)也利用车贷进行诈骗(piàn)等违法行为，进一步加剧了风(fēng)险。

北方工业大学经(jīng)济管理学院杨汀(tīng)博(bó)士接受《中国(guó)汽车报》记者采访时表示，与很多违约危机(jī)一样，当出(chū)现信贷激励政(zhèng)策(cè)后，金融(róng)机构在扩大信贷规(guī)模的同时(shí)，如果风控(kòng)手段相(xiāng)对滞后，就很容易导致后续的违(wéi)约问题。所以，本(běn)次《通知》特别强(qiáng)调，一定要在“风险可控”的前提(tí)下开(kāi)展业务。

监管及风控(kòng)手段显著升级

相比20年(nián)前，现在的金(jīn)融(róng)监管政(zhèng)策、风控手段无疑都有所升级。而且本次(cì)《通知》的发布也对金融机(jī)构放贷的风(fēng)险管理提出了明确(què)要求，并(bìng)不是完全放任的。《通(tōng)知》指出，要切实(shí)加强汽车贷款全流程管理，强(qiáng)化贷前审查和贷后管理，持续完善借款人(rén)信用风险评价体系和抵质押品价值(zhí)评估体系，保(bǎo)障(zhàng)贷(dài)款资产安全，严防贷款资金挪作他用。

花(huā)生好车相关负责(zé)人告(gào)诉记者，相比20年前，我国汽车金融(róng)管(guǎn)理和风(fēng)控水平大大提升，主要(yào)体现(xiàn)在：监管政(zhèng)策的(de)全面强化，当前的金融监管政(zhèng)策更为全(quán)面和严格；风控手段的(de)科(kē)技(jì)化，如大数据、人工智能(néng)等技术被广泛应用于信用评(píng)估、风(fēng)险评估等方(fāng)面，使得风险评估更为准确和高效；金融机构还加强了与征信机构、第三方数据提(tí)供商等的合作，共享信息，提升风控水平。

他建(jiàn)议，金融机构采取以下措(cuò)施，进一步提升贷款质量(liàng)，降低金融风(fēng)险。第一(yī)，要严格执行贷(dài)款政策(cè)。金(jīn)融机构在发(fā)放汽车贷款时，应严格按照政策规定执行(xíng)，确保贷款发放给信用状况良好、还款(kuǎn)能力充足的借款人。对于不符合条件(jiàn)的借款人，应(yīng)坚决拒绝发放贷款。

第二，要加(jiā)强风险评估和管理。金融机构应(yīng)加强对(duì)借款人的风险评估(gū)和管理，利用先进(jìn)的技术手段提(tí)升评估准确性。同时，对(duì)于已发放的贷款，应定期进行风险监测和评估，及时发现并处理潜在风险。

周伟表示(shì)，经过20年经济发展与市场磨砺，当前国(guó)内消费者购买(mǎi)力提升，对于个人征信的感受更(gèng)加直观，同(tóng)时金(jīn)融机构对客户甄别，风险管理能力越来越高、技术手段日益完善。这些(xiē)都有(yǒu)助于降低金融风险。

而且，实际上一些(xiē)融资租赁(lìn)公司针对特定车型已经具备了(le)汽车“零首付”风(fēng)险(xiǎn)管理经验。现在从国家主流金融机构也可以做(zuò)，第(dì)一是可以促消费第二(èr)也体现了金融市场现代化的(de)趋势。从(cóng)金(jīn)融业务的属性看，金融的作用在于服务大众，提高百姓生活质量，因此需要金融(róng)机构基于不同消费者(zhě)推出(chū)能够匹配其(qí)需求(qiú)，有吸引(yǐn)力，高质量的产品。

杨汀也表示，随着物联网技术在汽车金融领域的应用，远程预警、远程锁车等(děng)功能都不难实(shí)现(xiàn)。但她也表(biǎo)示，从实际运营(yíng)来看，车辆上的预警装置还是有可能被恶意拆除的，银(yín)行、融资租赁企业不可掉以轻心。

融(róng)资租赁同样大有可为(wèi)

从汽车金融成(chéng)熟市(shì)场来看，融资租赁确实是主流(liú)销售渠道。以德国大众汽车金(jīn)融服务公司为例，2023年，在应收客户款中，租赁业(yè)务占比为60％；2022年(nián)，在应(yīng)收客户款中，租赁业务占(zhàn)比为58％。国外(wài)汽车租赁业务的复合度更高，不只是融资，而是融资＋服务。以欧洲第二大租赁机构法国(guó)巴黎银行旗下(xià)的汽车租赁公司Arval为例，2023年其利(lì)润中融资业务的利润（金(jīn)融息差）为6.73亿欧元(yuán)，而服务的利润为8.79亿欧(ōu)元万联证券：啤酒长期高端化趋势延续。

不过，本次《通知》中没(méi)有提及汽车融资租赁的相关内(nèi)容，令汽车(chē)金融人士(shì)略感遗憾。

周伟告(gào)诉记者，从目前国(guó)内市场看，车贷分期市场更大，百姓接受度更高，对市场促进拉动效果更明显。国(guó)内融资租赁业务遇到过一些障碍，也爆(bào)发(fā)过一些风险，相较之下当前车贷资产质量更好。

花生好(hǎo)车上述负责人表示，车贷和融资租赁面临(lín)的人群不一样(yàng)，此次(cì)政策主要是在激励(lì)另一类人群的购买力。作为融资租赁行(xíng)业(yè)的参与者，企业同样希望政策制定者能够持续关注(zhù)汽车金融市场的动态(tài)变(biàn)化，根据市场实际情况(kuàng)适时调整政策。同时企业万联证券：啤酒长期高端化趋势延续也会加强与汽车制造商、经销商、金(jīn)融机(jī)构等多(duō)个行业(yè)协作和信息共享的机会，这将有助于提升整个市场的运行效(xiào)率和风险(xiǎn)控(kòng)制水平，促进市场健康发展。

杨(yáng)汀也指出，融资租赁和(hé)贷款是截然不(bù)同(tóng)的业务，有不同的交(jiāo)易结构。以(yǐ)这次政策的核心“刺激点”——最(zuì)高贷款发放为例，融资租赁本来就没有最高发放比例限制。初始阶(jiē)段，融资租赁是(shì)全(quán)额融资。出租人全额出资购买设备。体现在汽车上，就是全额(é)买(mǎi)车，然后(hòu)出租给承租人使用。在经营(yíng)性租赁中，出(chū)租人(rén)还可以留(liú)出相当比例的残(cán)值。比如残值留30％，那么承租人(rén)只需要针对剩余(yú)的70％款项进行还本付息、偿付租金就可(kě)以了。

“汽(qì)车融资租赁一定会是未来大有可为的(de)业务方向，这是金融交易的客观规律使(shǐ)然。但在发展过程中(zhōng)，类似(shì)于汽车信贷，过于追求规模而忽视了风控进而导致违约激增的风险也必须引起重视。”杨汀说。在融资租赁交易(yì)中，租赁物——也就是汽车(chē)，是风控核心。在交易(yì)形式上、在法律(lǜ)上，租赁(lìn)物的所有权归出租人所有。但在实际(jì)运营(yíng)中，出租人能否牢牢把握(wò)住所有权(quán)，要看租赁公司(sī)自(zì)己(jǐ)的能力。

在承租人大多(duō)为中小客户的情(qíng)况下，出(chū)租人如何低成本地监控租(zū)赁物？如何对抗潜在的“善意第三人”问题？这需要技术手段＋谨慎风控态度。在牢牢把握住(zhù)所有权后，万一承租人违约，出租人如何取回租(zū)赁物，取回后又如何处(chù)置？处置后能否补偿损失、甚至盈利？这考验的是租赁(lìn)公司对二手设备的管理能力。所以，租赁公(gōng)司也需要借助技术发展(zhǎn)，提升自身的风控能力，同时需(xū)要像国外先(xiān)进租(zū)赁(lìn)公(gōng)司一样，增加业务复合度，进而增加盈利来源(yuán)。

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