燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤酒发布(bù)2023年一季报，实(shí)现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净利(lì)润(rùn)6456.38万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长7373.28％。另(lìng)据2022年年(nián)报，去年(nián)燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的营收为132.02亿元，同(tóng)比增长10.38％；净利(lì)润为(wèi)3.52亿元，同比增长(zhǎng)54.51％。

　　国内两大(dà)啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润(rùn)啤酒（00291.HK）也在过去一年实现营(yíng)收和净(jìng)利润的双增长。

　　财报数据(jù)显示，2022年，青(qīng)岛啤酒实现(xiàn)营收321.7亿元，同(tóng)比增长6.65％，实现净(jìng)利润37.1亿(yì)元，同比(bǐ)增长17.6％；华(huá)润啤(pí)酒实现营(yíng)收352.63亿元，同比增长5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下(xià)降5.3％，剔(tī)除(chú)一次性初(chū)始补偿收益影响后(hòu)，同比增长32.8％。

　　这一业绩的取得，是(shì)啤酒企业调整产(chǎn)品结构、上调(diào)产品售价的结果。

　　相比(bǐ)于(yú)净利润(rùn)的高增长，上述三家啤酒上市公司的营(yíng)收增长幅度并不大，销量增长也不如人意。不(bù)过，其高(gāo)端产品的表现却非常亮眼。当(dāng)然，业绩数字增(zēng)长的背(bèi)后亦不乏关厂减(jiǎn)员、出售土地等降(jiàng)低经营成本、改善盈利的情况。

　　酒业分析师蔡学飞(fēi)告诉时代财经，啤酒企业(yè)关停部(bù)分工(gōng)厂是为了提高(gāo)运行效率，降(jiàng)低运营成本(běn)，同时(shí)淘汰(tài)低端落(luò)后产能(néng)，而(ér)新增产能是为了(le)利用(yòng)自身品(pǐn)牌、品质和区位(wèi)优势，扩大(dà)高端产(chǎn)品(pǐn)的(de)占比(bǐ)，符合整(zhěng)个行业消费(fèi)结构升(shēng)级的(de)趋势(shì)。

　　动辄上千元(yuán)，啤酒迎来高(gāo)价(jià)潮

　　随着啤酒由(yóu)增量(liàng)市(shì)场转为存量市场，啤酒企(qǐ)业想依靠卖更多的啤酒来拉动业(yè)绩增长(zhǎng)变得越来越(yuè)难。

　　过去一年，上述(shù)三家啤酒上市公司(sī)的产(chǎn)品销量增(zēng)长幅度(dù)均(jūn)在(zài)个位数(shù)。其中，华润啤酒(jiǔ)销量1109.6万千升，微(wēi)增0.4％；青岛啤酒实现(xiàn)产品销量807.2万千(qiān)升，同(tóng)比增(zēng)长1.8％，其中主品牌销量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒实现产品销量(liàng)377.02万千升，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为(wèi)了改变啤酒(jiǔ)销量增长乏力(lì)的局面(miàn)，啤酒企(qǐ)业都把目(mù)光锁定在高端化上(shàng)，啤酒圈因此迎(yíng)来一波“高(gāo)价潮”。

　　过去(qù)一年，华(huá)润啤酒推行多(duō)元品牌组合建设(shè)，并推(tuī)出多款新(xīn)品，其中，在“醴”的(de)基础(chǔ)上推雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗出首款超高端烈(liè)性啤(pí)酒“醲醴”。另(lìng)外，华润啤酒(jiǔ)高端产品黑狮果啤、雪花全麦纯生及碳酸饮料(liào)雪花小啤等产品也相继上市；青岛啤酒在保持“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二(èr)品(pǐn)牌(pái)”战略的(de)同(tóng)时，也加快(kuài)布局高(gāo)端和超高端市(shì)场；燕京啤酒(jiǔ)则(zé)持续实施大单(dān)品战(zhàn)略，形成以(yǐ)燕(yàn)京(jīng) U8、燕京(jīng) V10等(děng)产(chǎn)品(pǐn)为代表(biǎo)的大单品与(yǔ)特色产品组合(hé)的产品矩阵。

　　你(nǐ)追我赶之下，啤酒的售价也不断上涨(zhǎng)。2022年年初(chū)，青岛啤(pí)酒推(tuī)出了一款(kuǎn)名为“一世传奇”的高端啤酒，这款(kuǎn)一瓶1.5升装的啤(pí)酒，每瓶(píng)售价高达1199元，而此前华润雪花啤酒最高端(duān)的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售价也只售999元。

　　高端化路线对业绩的提振效应(yīng)明显。华润(rùn)啤酒表示，2022年，高档及以上啤(pí)酒销量约210.2万千升，较(jiào)2021年增长约12.6％，产(chǎn)品结构(gòu)得到(dào)优化(huà)；青岛啤酒中(zhōng)高端以上产品实现销量(liàng)293万千升，约占(zhàn)全年总(zǒng)销量(liàng)807.2万千升(shēng)的36％，中高端以上产品(pǐn)销量同比增长4.99％；燕京啤(pí)酒的核(hé)心(xīn)大单(dān)品“燕(yàn)京(jīng)U8”的销(xiāo)量(liàng)达(dá)39万千升，同(tóng)比增长超50％。从吨价看(kàn)，中信证券研报显示，燕雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗京啤酒的吨(dūn)价超(chāo)3500元/千升，同比增长约6％。

　　但受(shòu)俄乌关系等(děng)影(yǐng)响，全(quán)球啤酒原材料及(jí)包装物成本(běn)上升，燕京啤酒(jiǔ)和(hé)华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)的整体(tǐ)毛利率均有(yǒu)所(suǒ)下滑。

　　在此情况(kuàng)下(xià)，部分啤酒企业开(kāi)始筹划拓展非啤酒业务，寻找新的(de)增(zēng)长点(diǎn)。

　　2021年(nián)10月，华润啤酒通过(guò)其全资子公司(sī)向山东景芝白酒注资13亿元，收(shōu)购其40％股(gǔ)权。2022年(nián)，华润(rùn)啤酒又相继收(shōu)购金种子酒（600199.SH）和贵(guì)州金沙酒(jiǔ)业股权，成为这两家(jiā)白酒企业的实控方。

　　业内(nèi)普遍认(rèn)为，华润啤酒跨入白酒行(xíng)业的(de)目(mù)的(de)是希(xī)望借助白(bái)酒(jiǔ)来实现(xiàn)高端化发(fā)展。

　　一边关厂卖地(dì)，一边扩建产能(néng)

　　过去一年，众多(duō)啤酒企业的营收(shōu)增速(sù)放(fàng)缓，但净利润大(dà)多实(shí)现(xiàn)了可观的(de)增(zēng)长，除了(le)高(gāo)端化战略带来的拉动效应(yīng)外(wài)，也与其关厂裁员(yuán)、变(biàn)卖(mài)资产以缩(suō)减成本的策略有关。

　　华润啤酒在年报中透露，截(jié)至2022年年底(dǐ)，公司在中(zhōng)国(guó)内地(dì)24个省(shěng)、市、区营运63间啤酒厂，目(mù)前正(zhèng)持续推动优化产能布(bù)局(jú)，已停(tíng)止营运两间啤酒厂。财报显示，2022年，华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)于(yú)2022年一次(cì)性确(què)认员工补偿及(jí)安置费用和关厂相(xiāng)关的(de)固定资产减(jiǎn)值(zhí)亏损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已(yǐ)经成为国内啤酒企业优(yōu)化(huà)经营的常用手段。燕京啤酒在近期的投资(zī)者交流会(huì)上就透露，已着(zhe)手开始(shǐ)进行关厂动作，同时调整(zhěng)和精简(jiǎn)总部和工厂员工(gōng)架(jià)构，压缩管理层级，未来(lái)公司销售、管理费用率有望持续收缩(suō)。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企(qǐ)业也出现较大规模的减员。

　　财报数(shù)据显示(shì)，2022年(nián)，华润啤酒人(rén)员减少的趋势仍在延续(xù)，全年共聘用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年，青岛啤酒在职员工数合计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职(zhí)员工数合计(jì)为(wèi)23708人，相比2021年的26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出售空置(zhì)的土(tǔ)地也为啤酒上市公司(sī)增(zēng)厚了利润。

　　今年3月(yuè)2日，青岛啤(pí)酒发布(bù)公告称(chēng)，董事会同意政府对公司所(suǒ)属杨家群货场土地进行(xíng)收储。今年3月(yuè)1日，公司收到(dào)上述目标土(tǔ)地的(de)征收补偿总价款5.81亿(yì)元。

　　2021年(nián)，青岛(dǎo)啤酒也(yě)曾通过资(zī)产处置的方式获得4.81亿(yì)元的收益，较上(shàng)一年增加4.86亿元。青岛(dǎo)啤酒表示，这部分(fēn)收益主要系公司取得(dé)处置土地使用权等长期资(zī)产(chǎn)的收益同(tóng)比增加所致。

　　2021年(nián)1月(yuè)22日，深圳市润(rùn)投咨询(xún)有(yǒu)限公(gōng)司、华润雪花(huā)啤酒（中国）投资有(yǒu)限公司及本(běn)公司(sī)间接全资附属公(gōng)司(sī)华润雪花啤酒（中国）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)签(qiān)订搬(bān)迁补偿协议，华润(rùn)啤(pí)酒就出让(ràng)其拥有的地块收取初始补偿收(shōu)益约17.55亿(yì)元，对应税后(hòu)收益13.16亿元。仅此一(yī)项，就为华(huá)润啤酒带来了当年约三成的利(lì)润。

　　而在(zài)关厂(chǎng)裁员的同时(shí)，啤酒(jiǔ)企(qǐ)业也(yě)在(zài)筹划(huà)新增产能。

　　根据(jù)官(guān)方(fāng)资(zī)料，2022年，华润啤酒共有7个(gè)搬迁新建(jiàn)项目(mù)启动，包括蚌埠(bù)80万千升/年搬迁(qiān)新建项(xiàng)目、喜(xǐ)力厦(shà)门(mén)40万千(qiān)升/年新建(jiàn)项目等，同时(shí)还有(yǒu)8个项目正式投产运营(yíng)，包(bāo)括杭州工厂20万千升/年(nián)喜力啤酒升级改造项目、黔南工(gōng)厂新增(zēng)12万罐/小时罐装(zhuāng)生产线项目(mù)等(děng)。此(cǐ)外，燕(yàn)京啤(pí)酒与青岛啤酒(jiǔ)也(yě)在年度报告中(zhōng)披(pī)露了多项新建、搬迁和改造工程。

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