投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先进技术(shù)，英伟达公司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)在(zài)中(zhōng)国(guó)官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加(jiā)大了AI方面的(de)投(tóu)资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关(guān)注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度(dù)末(mò)的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在(zài)能投资(zī)海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为(wèi)一(yī)站式解(jiě)决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一(yī)季度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心(xīn)业务的营(yíng)收创历(lì)史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革(gé)命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本(běn)面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际(jì)投资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于(yú)主动去库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的驱(qū)动力(lì)主(zhǔ)要来源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的(de)大发(fā)展(z陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文hǎn)，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务(陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文wù)快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示(shì)，尽管(guǎn)目前(qián)半导体(tǐ)产业(yè)周(zhōu)期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的(de)规律(lǜ)永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资(zī)标的(de)，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也(yě)要以合适(shì)的(de)价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最(zuì)后，投资者要(yào)做(zuò)好分散配置，不(bù)要(yào)将资金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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