自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对(duì)上(shàng)述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机等科创板的(de)核心权(quán)重行业持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未(wèi)来(lái)产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看(kàn)好科(kē)创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段(duàn)时(shí)间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加速(sù)的(de)预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)成为5月(yuè)24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较(jiào)强的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进入供过(guò)于(yú)求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周(zhōu)期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季(jì)度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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