金融(róng)界4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油(yóu)、短纤、低(dī)硫燃料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属(shǔ)于估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前(qián)期我(wǒ)们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价格(gé)下降，近几周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移(yí)。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这(zhè)三(sān)点可(kě)能会(huì)构成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依(yī)旧是等待检(jiǎn)修的(de)兑现造成现货(huò)的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确(què)难见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货存(cún)在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑(duì)现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都(dōu)是相(xiāng)当(dāng)出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平(píng)，而这一点和下游反馈(kuì)和实际地产的表现(xiàn)并(bìng)不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到(dào)下(xià)游原片库存基(jī)本补至2022年年(nián)初水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的(de)因(yīn)素，往年下游存在压(yā)缩原(yuán)片(piàn)什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面库(kù)存的可能性(xìng)。但是从近期的(de)现(xiàn)货反馈来(lái)看，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继续上调(diào)现货价格，产销维持在较(jiào)高(gāo)水平，因此(cǐ)近月(yuè)确实难以出现回撤，总体还(hái)是正套(tào)思路。

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