财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部(bù)门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的(de)名(míng)义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会(huì)的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金评估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例(lì)稳(wěn)步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次调(diào)整评估(gū)利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会(huì)下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单(dān)的预(yù)定利(lì)率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国(guó)审(shěn)计总(zǒng)署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销售大(dà)量对利(lì)率敏感的低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

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