在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？)了电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存(cún)动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来(lái)，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计将高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落(luò)在(zài)市(shì)场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾(céng)经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之(zhī)前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度(dù)是处于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标的(de)阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储(chǔ)能(néng)大规模(mó)交付(fù)会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代(dài)与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目(mù)相继投产。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了(le)行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁(níng)德时代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电池(chí)本(běn)身库(kù)存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司(sī)在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售(shòu)收(shōu)入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认(rèn)同(tóng)这一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电(diàn)池，其中国(guó)外(wài)家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季(jì)度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二(èr)季(jì)度开始将进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数(shù)据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货(huò)是在(zài)二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？应求。此外(wài)，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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