金融界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘(pán)了33年的(de)日本股(gǔ)市竟然奇迹般(bān)的活过来了(le)，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是(shì)自日本(běn)泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日本股市(shì)几(jǐ)经挣扎但(dàn)是最终都(dōu)黯淡收场(chǎng)，但(dàn)是似乎这次有点不一(yī)样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的(de)变(biàn)动使得日本(běn)股市变(biàn)得(dé)微妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投(tóu)资(zī)者(zhě)对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在(zài)3年前(qián)就“闻到”金(jī一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思n)钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思目前在日本(běn)持(chí)有的(de)股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一(yī)步投(tóu)资日(rì)本股票。现(xiàn)年(nián)92岁高(gāo)龄(líng)的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)亲自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何(hé)在(zài)这(zhè)个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实(shí)非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不(bù)错的(de)分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地(dì)理解他们(men)所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分(fēn)原因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本(běn)首(shǒu)相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普(pǔ)遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主(zhǔ)要的(de)竞争对手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日(rì)本东京的(de)还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新(xīn)在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)，日本股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股(gǔ)东(dōng)大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留(liú)。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变(biàn)化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以(yǐ)来(lái)，国际地缘政治格(gé)局巨变。在(zài)新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本(běn)在(zài)亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的(de)政治一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思(zhì)格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到(dào)新冠(guān)危(wēi)机爆发，日(rì)本(běn)股市出现急(jí)搓，巴(bā)菲特终于等到(dào)了(le)被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明(míng)自己(jǐ)的(de)确被低估了。据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部(bù)出炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化(huà)，日本(běn)监(jiān)管层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值(zhí)和(hé)资本效率从(cóng)而(ér)提(tí)升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽(fěng)为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于(yú)日本(běn)股市未来将走向何方，一(yī)切将由时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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