今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额(é)又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全(quán)球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根(gēn)本(běn)——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为地给债(zhài)务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务(wù)上(shàng)限，我们(men)需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多(duō)数总统任(rèn)期内(nèi)都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负(fù)了(le)庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的(de)双重压力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪(jì)初的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次(cì)，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美(měi)国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国(guó)近(jìn)几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的(de)举债，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限(xiàn)制(zhì)也同(tóng)时(shí)对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于(yú)是(shì)美方对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不(bù)会对(duì)此进行过(guò)于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是在当下美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务(wù)上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领(lǐng)袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得(dé)突(tū)破性(xìng)进展，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往(wǎng)日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度(dù)大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美(měi)元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判中的一些(xiē)成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低(dī)迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远远超过(guò)了(le)应有的时(shí)间……在接下来的(de)六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务(wù司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文)上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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