全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季(jì)度(dù)的美(měi)股持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大(dà)重仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是(shì)今(jīn)年一季度都进行了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔(ěr)玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的相对(duì)较多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联(lián)席首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因为全球对(duì)美(měi)元(yuán)去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语(zhèng)治动(dòng)荡(dàng)不(bù)会消失(shī)，这(zhè)是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义(yì)支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实(shí)施(shī)紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济(jì)和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者有足够的空间提振经(jīng)济和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期(qī)的下(xià)一(yī)阶段出(chū)现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区的政策制(zhì)定者支持货币和(hé)信(xìn)用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希(xī)望持观(guān)望态(tài)度。这符合(hé)我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国采取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储加(jiā)息yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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