本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处(chù)于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下(xià)降使得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回(huí)落(luò)，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短(du为什么球星都觉得梅西是最佳ǎn)期(qī)到(dào)港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历史平均水平，低库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱，政策为什么球星都觉得梅西是最佳调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气(qì)导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转(zh为什么球星都觉得梅西是最佳uǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国(guó)清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续(xù)调整后压力得到(dào)基(jī)本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供(gōng)需(xū)边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将(jiāng)有明(míng)显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方(fāng)仍(réng)有支(zhī)撑，当前(qián)位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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