自4月下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资(zī)上(shàng)采取(qǔ)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价(jià)比也在(zài)逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配(pèi)置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际(jì)改善(shàn)的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致(zhì)预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年(nián)以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过(guò)了三年(nián)的估(gū)值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位(wèi)基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外(wài)汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制(zhì)造(zào)设(shè)备(bèi)等(děng)23个品类追加列入(rù)出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国产替代加速(sù)的预(yù)期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四(sì)季度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或(huò)已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期(qī)相(xiāng)较(jiào)于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行(xíng)库(kù)存(cún)去化。供给与(yǔ)需(xū)求的(de)错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周(zhōu)期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力(lì)以及存储的(de)爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下(xià)游传导到上游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资(zī)者需要(yào)警(jǐng)惕国(guó)际局势以(yǐ)及(jí)通胀(zhàng)带来(lái)的负(fù)面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概(gài)率在二(èr)季度及(jí)二季度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华国(guó)证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存的时期(qī)，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐(guǎi)点。

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