自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布(bù)局科(kē)创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(j四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思ié)止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重行业(yè)持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体较高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金(jīn)进(jìn)一(yī)步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)创50作为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽(kuān)基，今(jīn)年一季(jì)度(dù)的(de)利润增速相对较(jiào)四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思高，配置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的(de)一致预期(qī)净(jìng)利润(rùn)增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较好的基本(bě四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思n)面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于历(lì)史较低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科(kē)创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值(zhí)与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以(yǐ)享受(shòu)行业和公(gōng)司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是(shì)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或(huò)已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行库存(cún)去化(huà)。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期(qī)走势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持续下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带来的(de)负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到(dào)真正的(de)业绩(jì)触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费电子大概率在二(èr)季(jì)度(dù)及(jí)二季度以(yǐ)后触(chù)底，当(dāng)行业周期(qī)触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能(néng)真正地(dì)释(shì)放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业(yè)链正处(chù)于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业链库存的(de)时(shí)期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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