财(cái)联社5月17日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄(xù)力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点会很谨慎，不(bù)再(zài)对外(wài)提明确主线，今年接下来的(de)市场大概率是不好(hǎo)做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表示，随着(zhe)4月底上市公司年报(bào)一季(jì)报(bào)的披露，炒作(zuò)没有业(yè)绩(jì)的AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支撑的新(xīn)能源(yuán)又提不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从(cóng)市(shì)场(chǎng)的情绪来(lái)看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪(hù)指失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以(yǐ)来(lái)，市场(chǎng)成(chéng)交额(é)较前(qián)期明显萎(wēi)缩，资金观望(wàng)的(de)情(qíng)绪有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结(jié)束此前连续7个交易(yì)日净流入(rù)的(de)态(tài)势。

　　其中，人气(qì)板块(kuài)AI批量跳水无(wú)疑打击(jī)了(le)市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停(tíng)，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日(rì)为人工智能(néng)受难日，纪念人类(lèi)第四(sì)次工(gōng)业革命进程中，人工智能(néng)行(xíng)情开启(qǐ)后第一次(cì)全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中特估(gū)方面(miàn)，中字(zì)头个股震(zhèn)荡调(diào)整，中(zhōng)船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十连(lián)涨”，但(dàn)市场昙花(huā)一现(xiàn)，产业链上没有形(xíng)成(chéng)全面的行情(qíng)反弹。

　　在(zài)存量资(zī)金(jīn)的搏杀之下，从A股结(jié)构(gòu)上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和(hé)新(xīn)能源形成(chéng)了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资(zī)金的轮番(fān)流动(dòng)，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯(xīn)片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金(jīn)经(jīng)理刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的两大主题“中特估”及人工(gōng)智能(néng)板块均出现调(diào)整，整(zhěng)体盘面主线不(bù)够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国(guó)内稳增长促内(nèi)需(xū)政策及货(huò)币政策的推(tuī)出，且(qiě)国内经济温和复苏背景下，权益市(shì)场整体行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于(yú)市场(chǎng)风格(gé)，他(tā)进一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性可能(néng)将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中(zhōng)特估等(děng)板块(kuài)均(jūn)有阶段性(xìng)的相对收益；而长期来看，先进(jìn)制(zhì)造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产仍将是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新(xīn)高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂(guà)脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指(zhǐ)数除创(chuàng)业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大(dà)金融等板块首先迎来了基(jī)本面预期修复的改(gǎi)善，而(ér)通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块也(yě)在人工智能等(děng)产业趋势变(biàn)化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低(dī)估值高(gāo)股息为代表(biǎo)的“中特(tè)估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年(nián)底启(qǐ)动以来，成为市场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数(shù)据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达(dá)到年内最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金(jīn)年内也短暂(zàn)出现过翻倍(bèi)。不过随着(zhe)行业交易拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调(diào)，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内(nèi)高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易(yì)日，热(rè)门个股批量(liàng)跳(tiào)水让追高的(de)投(tóu)资者(zhě)体(tǐ)验非常差(chà)，市场(chǎng)浮(fú)躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别(bié)人(rén)做量化学(xué)的是巴(bā)菲特(tè)滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿(yuàn)被强者打得(dé)头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里(lǐ)面(miàn)的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股(gǔ)，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤(chè)近(jìn)20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅超过10％的(de)还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单(dān)周跌幅超过(guò)8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧(huì)生(sh特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗ēng)活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基(jī)金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一的强(qiáng)势。从多(duō)家(jiā)公募基金观(guān)点反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻(kè)已经过去(qù)。新能源(yuán)产业(yè)自(zì)2022年(nián)7月开(kāi)始长达(dá)11个月的(de)调整(zhěng)周期，板块龙头公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经(jīng)具备(bèi)，但是面对中(zhōng)特估的政(zhèng特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗)策红利与AI的无限想象空间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一(yī)趋(qū)势正在慢(màn)慢聚(jù)力(lì)。从近一(yī)周基金回报率来看，排名靠(kào)前的(de)均为重(zhòng)仓新(xīn)能(néng)源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首(shǒu)尾(wěi)基金来看，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之间(jiān)收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一份某(mǒu)公(gōng)募基金交流的纪要(yào)在市场上流出(chū)，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处于相对(duì)真空期(qī)，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同样如此。创金合(hé)信首席经(jīng)济学(xué)家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会(huì)可能更(gèng)均衡、但也(yě)更脆弱，当(dāng)前(qián)可能是一个布局的好阶段，而未必会是收获的(de)阶(jiē)段，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对一(yī)季报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估(gū)全年的投资(zī)机(jī)会，但是短期游戏传媒和(hé)中特估与其他板块分化较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个(gè)板块(kuài)短期(qī)可能的风(fēng)险。从策(cè)略角度看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资者需要高度重视(shì)交易的灵活性。策略的整体包括趋(qū)势、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外，博时基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，16日发布的4月经济(jì)指标显示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢(huī)复相对较(jiào)快，我(wǒ)国(guó)经济运行(xíng)总体(tǐ)延续修复的(de)态势、但修复(fù)的(de)基础仍(réng)需继(jì)续巩固。货币政(zhèng)策依然延续(xù)前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场对央(yāng)行(xíng)后续(xù)采取降息操作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之(zhī)年，或可适当关注(zhù)受益(yì)“一带(dài)一路(lù)”政(zhèng)策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过(guò)亦有市场人(rén)士表示不必过分(fēn)悲观(guān)，随着股指交割日(rì)临近，盘面(miàn)波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于几十个点的起伏可(kě)能会误判方向。边走边(biān)看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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