5月(yuè)迎(yíng)来开(kāi)门(mén)红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工(gōng)智能、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股在职教育是什么意思，补充在职是什么意思，从行(xíng)业(yè)来看，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特(tè)估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也(yě)与(yǔ)4月份(fèn)行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金(jīn)股标的集(jí)中度(dù)来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分(fēn)别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻(luó)辑也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策(cè)略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演绎体现在(zài)热(rè)门金(jīn)股上(shàng)则(zé)表现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月(yuè)份的投资方(fāng)向做了预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们(men)对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军(jūn)工，对地(dì)产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通(tōng)、个(gè)股期(qī)权(quán)则因有事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美(měi)国股票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两(liǎng在职教育是什么意思，补充在职是什么意思)个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包括重(zhòng)大项目(mù)的(de)陆续推出(chū)和(hé)开工(gōng))不会(huì)停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低(dī)，但(dàn)在投资缺(quē)口重(zhòng)回(huí)下行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依然维持(chí)震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的(de)机会，可以做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负(fù)债会带(dài)来(lái)经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期(qī)望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是(shì)衰(shuāi)退性的，不(bù)意(yì)味着流动(dòng)性(xìng)出现主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以(yǐ)出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估(gū)值不高(gāo)，可以(yǐ)有相(xiāng)对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积(jī)极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市(shì)场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场情绪(xù)。从(cóng)管理(lǐ)层的(de)政策取(qǔ)向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市(shì)特(tè)征(zhēng)没变。短在职教育是什么意思，补充在职是什么意思(duǎn)期市场下跌(diē)后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期(qī)经济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以对(duì)冲(chōng)来自(zì)房地产等领域带来的(de)经(jīng)济(jì)下(xià)行动能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结(jié)构(gòu)调整(zhěng)依然(rán)是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放松的(de)情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难(nán)以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维(wéi)持(chí)弱势下(xià)跌(diē)格局。

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