全球头号对冲基(jī)金桥水的(de)最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一部(bù)分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持(chí)，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，桥水在(zài)一季(jì)度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内(qī)，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在(zài)周期(qī)的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日(rì)本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区(qū)处于周期(qī)的不(bù)同位置，这些国家和地区的(de)政策(cè)制定者支(zhī)持货币(bì)和信用(yòng)流(liú)动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美(měi)国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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