财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业(yè)内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会(huì)人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的(de)影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的(de)保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监(jiān)管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波(bō)抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调(diào)整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多(duō)次调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠(fā)《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预(yù)定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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