芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端大(dà)幅(fú)推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年(nián)失业率拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知识(shí)密集(jí)程度较高的(de)生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增(zēng)加(jiā)132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对应青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据(jù)以(yǐ)来(lái)最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是(shì)三(sān)个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常(cháng)认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来(lái)说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失(shī)业(yè)率则不能忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的(de)9％提高(gāo)到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率变(biàn)动的(de)是失(shī)业人口数量（分子(zi)），但决定青年(nián)失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失(shī)业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年(nián)9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在(zài)上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群(qún)体由于工(gōng)作(zuò)经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各(gè)年(nián)龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育程度(dù)也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

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　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年(nián)就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失(shī)业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集(jí)中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的(de)行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。23岁属什么生肖rong>农林(lín)牧(mù)渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业(yè)和电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其(qí)他(tā)6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)年限，来计(jì)算各(gè)行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个(gè)行业是过去十(shí)年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例(lì)变动与(yǔ)行业平均受教育年限基(jī)本(běn)一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们(men)用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年失业人数(shù)/青年失业(yè)总人数），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来(lái)看，知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息技(jì)术服(fú)务(wù)业的缺口(kǒu)分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增长的(de)症结在于(yú)服务业就业复(fù)苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育(yù)水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知(zhī)识(shí)密集型服务业，如教育、信息(xī)技(jì)术(shù)等行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来(lái)的青年失业人(rén)口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出(chū)现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城(chéng)镇青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好(hǎo)是建国(guó)以来(lái)的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢(huī)复(fù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然(rán)较难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加(jiā)了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化(huà)时，也(yě)会(huì)影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就业市场(chǎng)的(de)年轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的(de)两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失(shī)业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查(chá)失业率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全(quán)部(bù)就(jiù)业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计(jì)入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人(rén)口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调(diào)查(chá)，调查(chá)范围(wéi)为中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳(nà)入(rù)就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的(de)差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：223岁属什么生肖023年5月(yuè)26日(rì)

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