全球头号对(duì)冲(chōng)基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度(dù)的(de)美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓(cāng)是两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第(dì)三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富(fù)时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去(qù)年年(nián)底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的(de)开(kāi)端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的(de)推(tuī)动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体处(chù)于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直(zhí)在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期的(de)下一阶(jiē)段出(chū)现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折(zhé)现(xiàn)率和风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官微发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的(de)解(jiě)读。”推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势(shì)再做出决(jué)策。

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