金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发(fā)布(bù)2023年4月(yuè)份金融数据。4月末(mò)，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速比上(shàng)月(yuè)末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步(bù)统(tǒng)计(jì)，2023年4月(yuè)社会融资规模增量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对实体经济发放的外(wài)币贷(dài)款折(zhé)合人民币减少319亿元，同(tóng)比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其(qí)中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非(f苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗ēi)金融(róng)企业存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿元，非银行业(yè)金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可能重(zhòng)回表外资(zī)产，而非用于消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百(bǎi)分点。

　　对(duì)此，中信证券点评如(rú)下：在经(jīng)历了一季(jì)度的爆发(fā)式(shì)增长后，信贷在4月明显回落。从结构上(shàng)来(lái)看，居民部(bù)门再(zài)次“缩表”，不过企(qǐ)业(yè)中长期贷(dài)款(kuǎn)有较强韧性。信贷(dài)回(huí)落(luò)可能是因(yīn)为一季(jì)度透(tòu)支了部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷需(xū)求，而且(qiě)4月地产(chǎn)销售(shòu)也边际(jì)走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落主因(yīn)居民存(cún)款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而非用于(yú)消费(fèi)，消(xiāo)费在二季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的(de)流出而非企业活(huó)期存(cún)款大幅改善，和地产(chǎn)销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少的问题，中信证券(quàn)认为是季(jì)节性波动。因为银行倾向(xiàng)于让理(lǐ)财产品(pǐn)在季末(mò)到期(qī)，使资金回(huí)流成存款，以应(yīng)对考核，然(rán)后在下季初发行(xíng)新的理财产品承接。因(yīn)此(cǐ)居民(mín)存款在季末季(jì)初常出(chū)现波动。4月M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百(bǎi)分点，或(huò)许反映了(le)企业经营活跃(yuè)度有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中信(xìn)证券(quàn)看(kàn)法较为一致，招商宏观表示居民存(cún)款(kuǎn)减少符合(hé)季节性(xìng)规律(lǜ)。在本月(yuè)数据中，居民(mín)端出现了(le)新(xīn)增(zēng)存款，新(xīn)增贷款同时(shí)收缩的情况(kuàng)。从历史(shǐ)规(guī)律来看，4月及7月一般是居(jū)民(mín)存款减少的时点。以4月为(wèi)例(lì)，今(jīn)年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数据得出类似居民加(jiā)速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题，申万宏(hóng)源分析认为(wèi)4月居民存(cún)款(kuǎn)减少更可(kě)能(néng)去向表外资产(chǎn)，而(ér)非(fēi)消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷(dài)结构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征依然明显(xiǎn)。企(qǐ)业(yè)中长(zhǎng)期贷款贡献了(le)新(xīn)增信贷的绝大部分，居民(mín)端中长期信贷出现收缩(suō)。这种结构特征反(fǎn)映(yìng)了居民端在前期购(gòu)房需求(qiú)脉(mài)冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没有(yǒu)进一步的政策支撑，不排除居苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗民端新增信贷量会(huì)持(chí)续维持(chí)在低(dī)位。

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