公募基金一季报募集披(pī)露。张(zhāng)坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露(lù)期，顶流基(jī)金(jīn)经理调仓(cāng)路(lù)径和投资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤的(de)管理规模超880亿元(yuán)，再(zài)度成为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘彦春一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一位(wèi)700亿级基金经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精(jīng)选、易方达(dá)优质企(qǐ)业(yè)三年持有、易(yì)方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规(guī)模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保(bǎo)持了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基金的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率(杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港交(jiāo)易所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大(dà)幅加(jiā)仓，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份，减持(chí)五粮液。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸引人的(de)一(yī)点是，投(tóu)资者可以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等(děng)到它们用事实证明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势之一(yī)在于可积累性(xìng)。如果只是针对(duì)某一次投资，积累(lèi)的重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长期复合(hé)回报作为终级目标，可(kě)积累性就(jiù)是这一目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在(zài)坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期内(nèi)所管(guǎn)基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理(lǐ)的规模最大(dà)的(de)基(jī)金，一季度末(mò)规模(mó)达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长保持(chí)高仓(cāng)位运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台等(děng)股票，减持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，我国经济复(fù)苏(sū)、美国紧缩(suō)后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行正常化需要一(yī)个过程，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修复(fù)资产负债表、修复信(xìn)心。随着经(jīng)济逐步(bù)正常化(huà)，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必然事件(jiàn)，消费今年大概(gài)率(lǜ)超预期(qī)回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据(jù)分析(xī)，二季度A股盈利增速(sù)有望进(jìn)入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在(zài)重回正轨的路上。除了继(jì)续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可(kě)以将目光(guāng)更(gèng)多放在微(wēi)观企业层面。可以看到很多公司在过(guò)去几年始(shǐ)终做正确(què)的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更(gèng)加强大。不必总是关(guān)注宏观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业(yè)变化可以让内心更加平(píng)静(jìng)。我们对全年股票市场有信心，未(wèi)来将(jiāng)继(jì)续(xù)保持合(hé)同约(yuē)定较高(gāo)仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会(huì)。”刘彦春(chūn)进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报告期(qī)内(nèi)均实现了正收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金(jīn)管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度(dù)末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵(yùn)达股份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况来(lái)看，一季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入(rù)前十(shí)大持仓。此外，一季(jì)度(dù)兴全(quán)合(hé)润加(jiā)仓三(sān)安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润(rùn)一季报中(zhōng)指出(chū)，今年一季度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增(zēng)长政(zhèng)策落实与全球范(fàn)围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现(xiàn)了(le)阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速地(dì)采取了(le)对应措施，接管相关银(yín)行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍(réng)将(jiā杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物ng)坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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