美(měi)国债(zhài)务违约的风险比以往任何时候(hòu)都要大，并有可能(néng)将(jiāng)全球市场(chǎng)推入(rù)一(yī)个全新(xīn)的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在(zài)此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最(zuì)新调(diào)查揭(jiē)露(lù)出了业内人士眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查(chá)，对(duì)于那些寻(xún)求避风港的(de)人(rén)来(lái)说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过(guò)一半(bàn)的金融专业人(rén)士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉(ér)更引人注(zhù)目的，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调(diào)查，在(zài)美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是美国(guó)国债(zhài)。这(zhè)毫无疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为(wèi)这(zhè)正是美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是那些相(xiāng)对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便在上一次(cì)最为令人担忧(yōu)的(de)2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信(xìn)用评级(jí)，美(měi)国长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币(bì)——被(bèi)一(yī)些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者(zhě)在美(měi)国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能会发(fā)生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行(xíng)官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者(zhě)表示，这一(yī)次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重(zhòng)的债务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化，风(fēng)险比以前(qián)更(gèng)高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是受到中国买家不断增(zēng)长的需求的提振，然后是银行业(yè)危机和美(měi)国债务违(wéi)约引发的避(bì)险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数(shù)投资(zī)者(zhě)都认为，如(rú)果债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美(měi)国(guó)政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没(méi)有违约，10年(nián)期(qī)美国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬崖会(huì)发生什么(me)，专业(yè)人士意(yì)见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常短的国库券收益(yì)率，这些短期国库(kù)券被认为(wèi)最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期(qī)的国库(kù)券，因为这(zhè)批票据最为接近美国财政部长耶伦所警(jǐng)告(gào)的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果(guǒ)美国(guó)财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉的纳税和其他收入(rù)措施中获得(dé)一点的喘息(xī)空(kōng)间(jiān)，从(cóng)而能够(gòu)继续(xù)“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底到期国(guó)库(kù)券的市场定价也表明了一定程度的(de)压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者(zhě)对标普500指数的前景预测，没(méi)有(yǒu)散(sàn)户(hù)交易员那(nà)么(me)悲(bēi)观。道明证券利率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实(shí)看到短期(qī)违约，市场反应将给国会带(dài)来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造(zào)成了一些伤(shāng)害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球主要储备(bèi)货币的地位将(jiāng)面临风险。

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