券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现以及去(qù)年(nián)较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券(quàn)商(shāng)板块(kuài)也(yě)在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市主体披露(lù)一(yī)季(jì)报，至此(cǐ)51家上(shàng)市券商或(huò)上市主(zhǔ)体一(yī)季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一(yī)季度归母净利(lì)排(pái)名(míng)，新(xīn)的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一(yī)季(jì)报的优秀表现给予了(le)正面回应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续(xù)3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或(huò)上(shàng)市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速(sù)为正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利(lì)增速(sù)超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上(shàng)市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分(fēn)别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券(quàn)商多(duō)达9家，分别是(shì)天(tiān)风证券、华西证券(嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗quàn)、东北证券、西部证(zhèng)券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利润同比增(zēng)速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同样(yàng)具有可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头部(bù)券(quàn)商及增(zēng)速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度(dù)麦(mài)高证券(quàn)经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比增速为(wèi)正、7家增(zēng)速为(wèi)负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔(xián)，其(qí)今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营收不足亿元的低基(jī)数(shù)有关，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收(shōu)增(zēng)速超(chāo)过2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山(s嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗hān)西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下(xià)滑的券商或上(shàng)市主体(tǐ)分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同(tóng)比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较高的(de)增速杀入营收排(pái)名前十，其一(yī)季(jì)度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信建投营收增(zēng)幅显著(zhù)较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证(zhèng)券(quàn)一季报(bào)时称，东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融(róng)资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场回暖下投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预(yù)期下实现估值提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关(guān)于(yú)国金证(zhèng)券的研报中(zhōng)称，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季(jì)度(dù)自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投(tóu)资规模(mó)稳步提(tí)升420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩的核心(xīn)，预(yù)期将在(zài)一季度迎(yíng)来反转。投资(zī)业务(wù)方面，下半年重点关注差异化(huà)监(jiān)管的措(cuò)施落地，或将打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一(yī)年(nián)，尤其是受到自营(yíng)业务冲击(jī)大的(de)公司预(yù)期将在年内(nèi)实现较大(dà)幅度的改善。

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