财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们(men)现在对外(wài)输出(chū)市(shì)场观点会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今(jīn)年(nián)接下来(lái)的市场(chǎng)大概(gài)率(lǜ)是不好做(zuò)了。”有基(jī)金公司人士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底(dǐ)上市公司年(nián)报一季报的披露，炒作没有(yǒu)业绩(jì)的(de)AI风险(xiǎn)变高，而市场(chǎng)对有业(yè)绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看(kàn)，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成交额低于(yú)9000亿元(yuán)，近5个交易(yì)日以(yǐ)来，市场成交额(é)较前期明显(xiǎn)萎缩，资(zī)金观(guān)望的情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交(jiāo)易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气(qì)板(bǎn)块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力(lì)传媒等多(duō)股跌停，有投(tóu)资者开(kāi)玩(wán)笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能(néng)受难日，纪念人类第四次(cì)工(gōng)业革命进程中(zhōng)，人工智能行(xíng)情开启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外(wài)一条(tiáo)主线中特(tè)估方面(miàn)，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没(méi)有形(xíng)成全(quán)面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的(de)搏杀之下(xià)，从A股结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估(gū)和新(xīn)能(néng)源形成(chéng)了(le)“三国对(duì)立”格(gé)局，轮流做(zuò)“输血包(bāo)”。对于资金(jīn)的轮番(fān)流动，有(yǒu)投(tóu)资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想(xiǎng)知道芯片能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘(liú)杰(jié)表示，近期引领(lǐng)市场的两大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及(jí)人工(gōng)智能板块均出现调整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随(suí)着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳增长促内需(xū)政(zhèng)策及(jí)货币政(zhèng)策(cè)的推出，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益市场整体行情预计(jì)将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风(fēng)格，他(tā)进一(yī)步指出，目前市场(chǎng)风格(gé)阶段性可能(néng)将更加(jiā)趋(qū)向均(jūn)衡，中短(duǎn)期内(nèi)，人(rén)工智能、新(xīn)能(néng)源(yuán)、医(yī)药及中特估等板块均有阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期(qī)来看，先进(jìn)制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资(zī)产仍将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼(yǎn)科(kē)、普(pǔ)瑞眼科(kē)均(jūn)创历(lì)史新高(gāo)，有网(wǎng)友调侃(kǎn)：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板指外累(lèi)计均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块(kuài)首先(xiān)迎来了基本(běn)面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机(jī)、传(chuán)媒等(děng)板块也在(zài)人(rén)工智能等产业(yè)趋势变化的影响下出(chū)现了连续(xù)大涨。而低估值(zhí)高股(gǔ)息为代(dài)表的“中特(tè)估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日(rì)达(dá)到年内(nèi)最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块(kuài)在4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整(zhěng)四个交易日，热门(mén)个股批量(liàng)跳(tiào)水让追高(gāo)的投资者体验(yàn)非常差(chà)，市场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量(liàng)化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解(jiě)答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞(wǔ)。这(zhè)是整个龙头战法体系里(lǐ)面(miàn)的核心(xīn)，就是拥(yōng)抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即(jí)使(shǐ)亏钱(qián)也要亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求(qiú)的是(shì)暴(bào)利(lì)。

　　回到(dào)基金收(shōu)益(yì)率(lǜ)上，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率(lǜ)已经(jīng)回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生(sh在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动ēng)活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块(kuài)没有能延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从(cóng)基(jī)本面(miàn)、还是(shì)估值(zhí)，新能源(yuán)的暗黑时(shí)刻(kè)已经过去(qù)。新能源(yuán)产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个(gè)月的调整周期，板块(kuài)龙头公司(sī)去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与(yǔ)时间都(dōu)已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经(jīng)具备(bèi)，但是面(miàn)对中特估的政策红利与(yǔ)AI的(de)无限想象空间(jiān)，新(xīn)能源(yuán)距离真正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看(kàn)，这一趋(qū)势正在慢慢(màn)聚(jù)力(lì)。从(cóng)近(jìn)一周基金回报率来看，排(pái)名靠前(qián)的均为重仓新能源，比如国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银(yín)产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪(jì)要在市场(chǎng)上流(liú)出，直言(yán)经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线(xiàn)出(chū)现，当(dāng)前市场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝(jué)六(liù)穷七翻身(shēn)”的(de)说(shuō)法，在5月政策(cè)、业绩处(chù)于相对真(zhēn)空(kōng)期，市(shì)场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样(yàng)如此。创(chuàng)金合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也(yě)在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要(yào)多一点耐心。市场可能继续对一(yī)季报定价，短(duǎn)期(qī)市(shì)场(chǎng)的核心(xīn)矛盾(dùn)在于缺乏特(tè)别明显(xiǎn)的(de)亮点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春提醒投(tóu)资者，虽然看(kàn)好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年(nián)的投(tóu)资机会(huì)，但(dàn)是(shì)短(duǎn)期游戏传媒(méi)和中特估与(yǔ)其他板块分化较为(wèi)极致(zhì)，也是(shì)不(bù)争的(de)事(shì)实，提醒投资者这两(liǎng)个板块(kuài)短期可能的风险。从策(cè)略角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，魏凤春表示(shì)，投(tóu)资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势(shì)、结(jié)构与节奏，反(fǎn)弹(dàn)带来(lái)的(de)是(shì)节(jié)奏的(de)变化(huà)，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份(fèn)国内(nèi)服务业和消费恢(huī)复相对较快，我国(guó)经济运行总体延续修复的态势(shì)、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也(yě)维持(chí)合理(lǐ)充裕的态势。当前市场(chǎng)对央(yāng)行后续采(cǎi)取降息操作(zuò)仍有一(yī)定的预期。今(jīn)年仍(réng)是“稳(wěn)增长”之年(nián)，或可适(shì)当关注受益(yì)“一(yī)带(dài)一路”政策的(de)概念板块的(de)机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人(rén)士表示不必过分悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈(liè)一点，算是(shì)正常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家(jiā)和经(jīng)济复苏的(de)大趋势下，纠(jiū)结(jié)于几十(shí)个点(diǎn)的起(qǐ)伏可(kě)能会(huì)误判方(fāng)向。边走边看，行情会(huì)在(zài)犹豫(yù)中展开。

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