在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了(le)电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的(de)是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换(huàn)言(yán)之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大(dà)落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什(shén)么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付会带来(lái)产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸吨高端正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至报(bào)告期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因(yīn)此其(qí)外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不(bù)足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下(xià)降(jiàng)。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其(qí)存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料(liào)均维(wéi)持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和(hé)电解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的(de)最低安全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将(jiāng)带来(lái)强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能(néng)方面今年(nián)预计增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计(jì)会在(zài)下(xià)半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速(sù)。按(àn)照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度(dù)以后(hòu)，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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