金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑战(zhàn)新高(gāo)，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是似乎这次有点不(bù)一(yī)样的(de)味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘政治的(de)变动使得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎ丁二醇和丙二醇是不是酒精n)示，海外投资者对(duì)日(rì)本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至(zhì)今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包(bāo)括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持(chí)了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的(de)他还在上个(gè)月罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不(bù)断增持日本股票(piào)？在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业丁二醇和丙二醇是不是酒精(yè)务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们(men)所拥(yōng)有(yǒu)的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席(xí)苏世民拜访(fǎng)了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维(wéi)斯(sī)也在日(rì)本与(yǔ)投资对(duì)象展(zhǎn)开(kāi)交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本(běn)受益于(yú)地缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在(zài)苦苦的(de)填坑之(zhī)中，如今(jīn)似(shì)乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事后(hòu)马后炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸易(yì)争端(duān)以来(lái)，国(guó)际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济(jì)脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化(huà)的巴菲特(tè)，一直在等待出手(shǒu)的(de)时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于(yú)等到(dào)了被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于(yú)5月9日全(quán)部(bù)出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短(duǎn)短2年时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本基本(běn)面发生的变化，日(rì)本监管层的(de)助推也是一股不容忽视的力量。日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日(rì)本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。至(zhì)于日本(běn)股市(shì)未来将走向何方，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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