5月9日晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金证股份发布的(de)一则(zé)公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金(jīn)购买(mǎi)上(shàng)海(hǎi)文(wén)华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下(xià)称文华(h投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁uá)财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业(yè)板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递交(jiāo)招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请(qǐng)撤(chè)回发行上市(shì)申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上市(shì)的审(shěn)核。文华(huá)财经(jīng)第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示(shì)，本次(cì)交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前(qián)正与(yǔ)交易意向方(fāng)接洽，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有(yǒu)标的(de)公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对方与公司(sī)不存(cún)在关联关(guān)系。本(běn)次交易完(wán)成后，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的(de)股份比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本(běn)次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司(sī)第一大股东不(bù)会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万元，实际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长兼总经(jīng)理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此前(qián)披露的(de)招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大连经一和(hé)上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易(yì)对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术(shù)栈、全产品(pǐn)线解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机关、互(hù)联网公司合作开(kāi)展包括(kuò)智慧(huì)城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资(zī)管机(jī)构软件收入基本持(chí)平。报告(gào)期(qī)内(nèi)，数字经济业(yè)务因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业务毛(máo)利率(lǜ)及利润下降。报告期(qī)内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报(bào)告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股份实(shí)现营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司金融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要(yào)得益于两(liǎng)方面的(de)因素：一是(shì)公司在(zài)证券市场(chǎng)行(xíng)业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分销业务及(jí)科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称(chēng)，非(fēi)金融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经(jīng)济业(yè)务(wù)上(shàng)，不(bù)同(tóng)程度受到(dào)需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验(yàn)收结(jié)算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融(róng)科(kē)技业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公(gōng)开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司(sī)股(gǔ)东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权(quán)益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力(lì)来看，金证股份均(jūn)远高于文华(huá)财经，但文华财(cái)经的毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑(yí)是(shì)一块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)本次(cì)交易得以顺利实施，对于(yú)金证(zhèng)股份而言(yán)，文(wén)华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋(móu)求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并(bìng)未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易(yì)对(duì)价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对(duì)方(fāng)就本(běn)次交易签署了《意向协议(yì)书(shū)》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方(fāng)发行股(gǔ)份(fèn)及支付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关于本次交(jiāo)易的(de)初(chū)步合作意向，交易各方在本(běn)次交易中(zhōng)的具体权利义务以及(jí)各项安排(pái)以交(jiāo)易各(gè)方最(zuì)终签(qiān)署(shǔ)的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行了风险提示(shì)：截至(zhì)目前，本次(cì)交易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正式的(de)交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部(bù)决策程序(xù)，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易(yì)最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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