自4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资(zī)价值的(de)认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持(chí)续获得资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板块(kuài)的增速依然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预(yù)期净利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于(yú)历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(saj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么ān)年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价(jià)比以(yǐ)及对(duì)未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公(gōng)告期后(hòu)，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替(tì)代(dài)加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业(yè)走(zǒu)势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季(jì)度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备(bèi)较(jiào)强的大(dà)宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库(kù)存(cún)去化(huà)。供给(gěi)与需(xū)求的(de)错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么求爆(bào)发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两(liǎnaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么g)个(gè)季(jì)度量价持续下(xià)探的(de)周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子(zi)大概率在(zài)二季度及二季(jì)度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价(jià)格(gé)下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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