在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出(chū)货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这也(yě)在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能(néng)行(xíng)业在(zài)一季度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛(máo)利(lì)率提升已经有了立(lì)竿见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身(shēn)上，其(qí)中宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端(duān)正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低(dī)的电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续将根据(jù)规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询宁德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露(lù)的(de)年报数据显(xiǎn)示(shì)，其(qí)储能(néng)业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅度(dù)达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数(shù)据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了(le)第(dì)二季度开始后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在(zài)一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季(jì)度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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