衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济分析局(jú)公(gōng)布数(shù)据(jù)显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出(chū)环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国个(gè)人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季(jì)度年化季(jì)环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明(míng)船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司(sī)法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明(míng)船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五(wǔ)舰队(duì)在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布的(de)视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电(diàn)话(huà)。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人(rén)民(mín)的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高(gāo)官的言(yán)论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私下(xià)会面时(shí)常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。<宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府/p>

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些年不(bù)止一(yī)次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话(huà)视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交(jiā宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府o)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报(bào)记(jì)者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的(de)情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪(xù)更(gèng)为明显(xiǎn)宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府，也(yě)使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因(yīn)银(yín)行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业(yè)风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息(xī)会(huì)议的临(lín)近，美(měi)国(guó)第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心(xīn)本月(yuè)降(jiàng)至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期(qī)主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来(lái)看，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高(gāo)度(dù)关注美(měi)联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市(shì)场(chǎng)对于(yú)海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一(yī)长(zhǎng)假和(hé)美国(guó)夏季(jì)出行旺季预(yù)计对于需求会(huì)有一(yī)定支(zhī)撑(chēng)，预计(jì)近期国际(jì)油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董(dǒng)超(chāo)也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价(jià)尤其(qí)是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以(yǐ)持(chí)续，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油市场将转入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价(jià)的(de)稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理(lǐ)下(xià)，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身(shēn)基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部分中东出(chū)口的下(xià)滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的(de)支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对(duì)于亚(yà)洲(zhōu)低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供应的(de)收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基(jī)本(běn)面的(de)支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势(shì)或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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