衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公(gōng)布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口、私(sī)人(rén)库存(cún)投资和住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分(fēn)析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大(dà)的(de)组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存的(d复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思e)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印度(dù)洋北部发生(shēng)事(shì)故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的(de)行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视(shì)和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始拦(lán)截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)油轮，美(měi)方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美(měi)东时(shí)间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰(lán)人民(mín)的背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密(mì)的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于美联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不(bù)止一次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策(cè)者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德(dé)国(guó)前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们(men)还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价出(chū)现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四(sì)复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前国(guó)内即(jí)将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目(mù)前国际(jì)市(shì)场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在(zài)此前(qián)3月份就曾(céng)因银行业(yè)危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压(yā)。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报(bào)和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来(lái)的最低(dī)水平，市(shì)场对(duì)于美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不(bù)确(què)定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个(gè)金(jīn)融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投资(zī)者需要(yào)注意(yì)的(de)风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加(jiā)息(xī)决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停(tíng)止加(jiā)息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国(guó)夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预(yù)计近(jìn)期国(guó)际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美(měi)国(guó)储备(bèi)政策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)，振荡(dàng)幅(fú)度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动(dòng)预期(qī)管理下，预计今年年内剩(shèng)余(yú)时(shí)段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面(miàn)，随着发(fā)电(diàn)旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业(yè)发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫(liú)需(xū)求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价(jià)格(gé)的影响，不过(guò)基本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油(yóu)。

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