金融界(jiè)5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收盘价(jià)。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本(běn)可能(néng)正什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示(shì)，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为日本(běn)股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日(rì)本股市爆发的(de)导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司分别是(shì)伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法问(wèn)题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合(hé)商(shāng)社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉(lú)。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本(běn)5大(dà)商社的合(hé)计净利(lì)润在(zài)短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的(de)美国苹果和(hé)美(měi)国可口可乐股(gǔ)票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出(chū)在过去(qù)的三(sān)十年中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤(chè)离世(shì)界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去(qù)竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示在新的(de)地(dì)缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际(jì)上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经(jīng)济(jì)脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的(de)医疗体系以及人工智能的(de)发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的(de)风险(xiǎn)在一(yī)定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本(běn)监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改变大(dà)量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

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