在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行(xíng)业去(qù)库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期(qī)去库(kù)存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察(chá)来看(kàn)，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能(néng)大(dà)规模(mó)交付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维(wéi)持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德(dé)时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去年(nián)是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过一(yī)季度(dù)之后，我们依(yī)然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司(sī)在(zài)江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外(wài)购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了(le)行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库(kù)存(cún)已恢复至健康水平，后2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案续将根(gēn)据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池本身库存(cún)不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要(yào)一个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中于(yú)上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积(jī)极(jí)尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会高于动力(lì)电池(chí)，其(qí)中国外(wài)家储市场需(xū)求预计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入(rù)交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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