北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北(běi)交所的(de)意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司(sī)数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者(zhě)关(guān)注到北交所，自(zì)然也引来更多资(zī)金的(de)关注(相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术zhù)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置(zhì)意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强(qiáng)的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度(dù)重视北(běi)交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多(duō)以北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的(de)投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全(quán)市场公(gōng)募基(jī)金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个股市值(zhí)占比较(jiào)高(gāo)，而去年下(xià)半(bàn)年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大(dà)，带(dài)动(dòng)投资(zī)北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良(liáng)好的(de)长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力(lì)，在(zài)研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制(zh相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术ì)度的不断(duàn)完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企业的投资价(jià)值不断(duàn)明(míng)确(què)，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入(rù)。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的(de)空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研(yán)人(rén)士也称，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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